L’Oréal wächst weltweit weiter
L‘Oréal hat in allen Regionen und Geschäftsbereichen solide bis dynamisch zugelegt und Marktanteile ausgebaut. Der Weltmarktführer überzeugte unter schwierigen Bedingungen erneut.
Starker Jahresauftakt: organisches Umsatzplus von 6,7 %.
Onlinegeschäft gewinnt immer mehr an Bedeutung.
Kooperationen im KI-Sektor stärken die Innovationskraft.
L’Oréal legte einen sehr überzeugenden Start in das Geschäftsjahr hin: Im ersten Quartal wuchs der französische Weltmarktführer organisch stark mit 6,7 % und erzielte damit einen Umsatz von 11,73 Mrd. Euro. In der Analystensprache heißt es in solchen Fällen gerne: „besser als erwartet“. Wie Sie wissen, denken wir nicht in Quartalen, sondern langfristig und unternehmerisch. Deshalb erfreut uns das Wachstum bei L’Oreal, aber es überrascht uns nicht, dass L’Oréal selbst unter ungünstigen Bedingungen signifikant schneller als der Gesamtmarkt wächst. L’Oreal hat sich auf einem herausfordernden Markt sehr erfolgreich behauptet. Gleichzeitig erledigt L’Oréal seine operativen Hausaufgaben und vereinheitlicht die IT-Infrastruktur. Bedingt durch die IT-Migration in wichtigen Märkten kam es im letzten Quartal jedoch zu temporären Umsatz einbußen von 0,9 %. Bereinigt um diesen Effekt betrug das organische Wachstum sogar 7,6 %.
Besonders erfreulich und eine wirklich starke Leistung: L’Oréal wuchs mehr als doppelt so schnell wie der globale Beauty-Markt, der unter hohen Ölpreisen, steigenden Inflationsraten und verhaltener Konsumstimmung leidet. Dass L’Oréal diese Herausforderungen besser als andere bewältigt, beruht auf der klaren Strategie: kontinuierliche Innovationen und die Positionierung als Anbieter von Marken, die sich durch ihre Premium-Qualität auszeichnen. Zugleich bietet L’Oréal hochwertige, gut bezahlbare Volumenprodukten im Consumer-Geschäft.
Die Innovationsstrategie zahlt sich vor allem in den Bereichen Haarpflege, Make-up und Parfums aus. Auch in der Hautpflege sorgen neue Produkte und Zukäufe wieder für mehr Wachstum, wie CEO Nicolas Hieronimus im Quartals-Call betonte. Jüngst beteiligte sich L’Oréal an dem indischen Start-up Innovist, das vor allem Haarpflege-Produkte verkauft.
Das Friseurgeschäft wuchs organisch um 13,1 % auf 1,46 Mrd. Hier wirken das Omnichannel-Vertriebsmodell und die Premium-Strategie von Marken wie Redken und Kérastase als Wachstumskatalysatoren.
Das Derma-Geschäft legte organisch um 10,2 % auf 2,22 Mrd. Euro zu. Neue Haar- und Hautpflege-Produkte treiben bei Marken wie La Roche-Posay, CeraVe, SkinCeuticals und Vichy den weltweiten Absatz. Besonders gefragt sind Anti-Aging und Sonnenschutzprodukte.
Im Bereich der Hautpflege/Make-up/Haarpflege verbesserte sich das Momentum vor allem bei den Marken Kiehl‘s und Helena Rubinstein.
Das Geschäft mit Consumer Products wuchs organisch um 4,1 % auf 4,37 Mrd. Euro – langsamer als andere Sparten, aber deutlich stärker als die Wettbewerber, die teils schrumpften oder bestenfalls stagnierten. L’Oréal punktete mit Innovationen und hochwertigen Volumenprodukten zu erschwinglichen Preisen. Besonders erfolgreich waren Neuheiten von L’Oréal Paris, Garnier und Nyx.
| Wachstum | Q2-Umsatz, Mrd. EUR | |
| USA | 7,6 % | 3,03 |
| China | 4,8 % | 2,69 |
| Europa | 5,5 % | 4,37 |
| Sudostasien/Afrika | 15,4 % | 1,21 |
| Lateinamerika * | 5,1 % | 0,86 |
* Verlangsamtes Wachstum durch Lagerabbau in Mexiko; Wertentwicklungen der Vergangenheit bieten keine Gewähr für zukünftige Entwicklungen. Quelle: Geschäftsbericht Visa, Berechnungen Wagner & Florack
Stand: 31.05.2026
Eine zunehmend wichtige Rolle spielt Künstliche Intelligenz in der Strategie von CEO Nicolas Hieronimus. Neben bestehenden Partnerschaften mit Google Cloud und IBM nutzt L’Oréal künftig auch Nvidia-Technologien, wie „Nvidia Alchemi Machine Learning Framework“. Damit bringt Nvidia sein KI-Labor für Chemie- und Materialinnovation in den Milliardenmarkt der Hautpflege. Mit KI-gestützter Forschung will das Unternehmen seine Innovationsführerschaft weiter ausbauen, um die Entwicklung neuer Schönheitsprodukte massiv zu beschleunigen und die Genauigkeit der Vorhersagen mittels Computersimulationen zu verbessern.
Was sich unspektakulär anhört, ist de facto revolutionär. Denn die herkömmliche Laborforschung ist im Vergleich dazu nicht nur extrem zeitintensiv (mehrere Jahre), sondern stößt schon allein durch die schiere Menge an Kombinationsmöglichkeiten bei der Entwicklung neuer Wirkformeln an (physikalische) Grenzen. Durch den Einsatz von Nvidia Alchemi können die Wissenschaftler von L’Oréal jetzt einen riesigen chemischen Raum erkunden, dessen Erforschung bislang aufgrund des hohen Rechenaufwands nicht möglich war.
Top-Vertriebskanal bleibt weltweit der E-Commerce mit einem erneut zweistelligen Umsatzplus, getrieben von den Schwellenländern und Europa. Mittlerweile erwirtschaftet L’Oréal mehr als 30 % seines Umsatzes online. Besonders erfreulich: Alle Kanäle – von firmeneigenen Shops bis zu Online-Apotheken – wachsen dynamisch.
| Umsatz | 44,1 Mrd. EUR |
| Umsatzwachstum (organisch) | 16,0 % |
| Operative Marge | 64,4 % |
| Free Cash Flow (FCF) | 6,5 Mrd. USD |
| Free Cash Flow-Marge | 58,0 % |
| Nettofinanzposition (inkl. Net Working Capital) | -3,9 Mrd. USD |
| Eigenkapital | 35,7 Mrd. USD |
| Eigenkapitalquote | 37,7 % |
| Kapitalverzinsung (RoCe) | 47 % |
| Enterprise Value | ≈ 27 x FCF FY2026e |
Wertentwicklungen der Vergangenheit bieten keine Gewähr für zukünftige Entwicklungen. Quelle: Geschäftsbericht Visa, Berechnungen Wagner & Florack
Stand: 31.05.2026
L’Oréal ist und bleibt die Nummer eins im Kosmetikmarkt. Trotz eines herausfordernden Umfelds steigerte das Unternehmen den Umsatz organisch und baute Marktanteile aus. Die Erfolgsfaktoren: Eine kluge Premium-Positionierung und konsequente Innovationen, unter anderem durch KI-gestützte Produktentwicklung. Das Marktumfeld dürfte angesichts des stärkeren Euros und konjunktureller Entwicklung auch für L’Oréal herausfordernd bleiben. Steigende Rohstoffpreise und höhere Logistikkosten könnten das Margenwachstum bremsen. Doch mit der aktuellen Strategie ist L’Oréal bestens aufgestellt, um diese Herausforderungen zu meistern.
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