Apple und das Luxusproblem

Apple jagt von Rekord zu Rekord. Erstmals erzielt das Unternehmen drei Quartale in Folge allein mit dem iPhone mehr als 50 Mrd. US-Dollar Umsatz. Das Geschäft mit Smartphones boomt, in allen Regionen wächst der Umsatz zweistellig.

• Bestes Juni-Quartal mit mehr als 109 Mrd. US-Dollar Umsatz.

• Ökosystem mit mehr als 2,5 Mrd. Geräten schafft ideale Basis für KI-Monetarisierung.

• Chip-Knappheit bremst das Absatzwachstum.

Apple hat ein Luxusproblem. Nicht mangelndes Wachstum ist die Herausforderung, sondern das Wachstum bedienen zu können. Die Kunden reißen dem Unternehmen die Geräte, vor allem das iPhone, aus den Händen. Apple erlebt einen Hardware-Boom, wie ihn vor wenigen Jahren kaum ein Analyst für möglich hielt. Gleichzeitig entstehen im Eiltempo weltweit neue Rechenzentren, sodass überall Speicherchips fehlen – auch in der Smartphone-Produktion.

Diese Engpässe bei Kapazitäten und Komponenten fordern selbst Apples bestens geölte Lieferkette heraus: Wenn bestimmte Schlüsselkomponenten nur schwer verfügbar sind, ist es schwierig, die stürmische Nachfrage in effektive Umsätze umzumünzen. Dass Apple dieses Kunststück dennoch umso beeindruckender gelingt, zeigen die Quartalszahlen für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 (Apples Geschäftsjahr endet am 30. September).

Im dritten Quartal katapultierten die Kunden Apples Umsatz um 16,4 % auf 109 Mrd. US-Dollar in die Höhe. Es ist das beste Juni-Quartal aller Zeiten. Apple wuchs nicht nur beim iPhone, sondern auch beim Mac, bei den Services und in allen Vertriebsregionen zweistellig. „Wir sind sehr erfreut über unsere Rekordgeschäftsentwicklung in diesem Quartal, in dem sowohl beim Gewinn pro Aktie als auch beim operativen Cash Flow neue Rekorde für das Juni-Quartal aufgestellt wurden“, sagte Kevan Parekh, Finanzvorstand von Apple bei der Vorstellung der Quartalzahlen. Der iPhone-Umsatz stieg um 21,7 % auf 54,3 Mrd. US-Dollar und der Umsatz mit dem Mac um 28,7 % auf nunmehr 10,4 Mrd. US-Dollar. Beide Endgeräte waren damit die Hauptumsatztreiber bei Apple.

Mit dem iPhone erzielt Apple die Hälfte des Quartalsumsatzes und 69 % des Hardware-Umsatzes. Wir erinnern uns: Mit jenem iPhone 17, dass Kritiker bei der Einführung im September 2025 aufgrund fehlender KI-Features vorschnell als Flop bezeichneten, bricht Apple nun Absatzrekord um Absatzrekord. Der Rekord hätte noch höher ausfallen können, würden Chipknappheit und begrenzte Produktionskapazitäten das Wachstum nicht erheblich bremsen.

Apple meldete zudem neue Rekorde bei der Gerätebasis: Die Zahl aktiver Geräte stieg auf über 2,5 Milliarden. „Unsere installierte Basis aktiver Geräte erreichte in allen wichtigen Produktkategorien und geografischen Segmenten einen neuen Höchststand“, sagte Parekh. Auch bei Upgrades und neu gewonnenen Kunden setzte Apple neue Bestmarken. Zudem zählt das Unternehmen mittlerweile mehr als 1,5 Milliarden Bezahl-Abos – eine wichtige Kennzahl für die wiederkehrenden Umsätze. Insgesamt verfügt Apple damit über eine riesige Distributionsplattform für Siri AI und weitere KI-Funktionen. Mit seinem Konsumentengeschäft hat Apple also die besten Voraussetzungen, die KI-Nutzung seiner Kunden unter anderem über höherwertige iCloud-Tarife zu monetarisieren.

Durch die dynamische Geschäftsentwicklung erzielt Apple Skaleneffekte, die die gestiegenen Kosten für Speicherchips deutlich überkompensieren. Außerdem verbessert sich der Produktmix durch den Boom des iPhones erneut, was ebenfalls als Treibstoff für die Profitabilität wirkt. Die Bruttomarge von 50,1 % bewegt sich dadurch auf einem Rekordniveau. Mit rund zwei Prozentpunkten profitierte Apple dabei zwar auch merklich von Zollrückerstattungen der Trump-Regierung. Aber selbst ohne diesen positiven Effekt liegt die Rohmarge bei 48,1 % – eine nochmalige Steigerung um 1,6 Prozentpunkte gegenüber dem Vorjahresquartal. Bei den Services erzielte Apple mit 75,6 % einen absoluten Spitzenwert, und auch die Hardware glänzt mit einer Rohmarge von 40,1 %. Das macht deutlich, welchen enormen Ergebnishebel Apples installierte Gerätebasis besitzt..

Die Forschungs- und Entwicklungskosten stiegen um 32 % auf 11,7 Mrd. US-Dollar. Sie wuchsen damit fast doppelt so schnell wie der Umsatz und machen rund 10,7 % des Umsatzes aus (Vorjahr 9,4 %). Der Grund sind unter anderem höhere Infrastrukturkosten und Investitionen in KI. Aus Investorensicht ist das kurzfristig ein Kostenfaktor, strategisch aber klar positiv: Apple investiert deutlich mehr in seine technologische Plattform als in der Vergangenheit, ohne dass dadurch die operative Marge eingebrochen wäre. Unternehmerisch gesehen ebenfalls beachtlich: Die Vertriebs- und Verwaltungskosten legten nur um etwa 10 % zu. Obwohl Apple mehr in KI, Chips, Software und Infrastruktur investiert und aus dem laufenden Geschäft finanziert, erzielt das Unternehmen trotzdem steigende operative Margen.

Für das September-Quartal erwartet Apple ein Umsatzwachstum von 9 bis 11 %. Die Bruttomarge soll zwischen 47 und 48 % liegen und erneut ungefähr einen Prozentpunkt aus Zollrückerstattungen enthalten. Die zugrunde liegende Marge dürfte somit „nur“ etwa 46 und 47 % erreichen – und damit weniger als die bereinigten 48,1 % im Juni-Quartal. Dafür sorgen zum einen negative Währungseffekte von erwarteten 2,5 %. Zum anderen verschärfen sich die Lieferengpässe bei Chips, die vor allem iPhone, Mac und iPad betreffen und die Speicherpreise weiter steigen lassen. Apple bezeichnete dies als außergewöhnliches Kostenereignis und hat bereits die Preise für Mac und iPad erhöht.