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Was wäre, wenn Sie 10 Milliarden Euro investieren dürften – allerdings nur in ein einziges Unternehmen, das Sie zudem für immer behalten müssten? Wir haben uns dazu einmal Hensoldt und Rational genauer angeschaut. Welches der beiden Unternehmen ist ein „Unternehmen für die Ewigkeit“?

Kapitalintensiv, zyklisch, intransparent: Bestimmte Geschäftsmodelle schließen wir kategorisch aus – von defizitären Start-ups über Modeanbieter bis hin zu Rüstungsfirmen. Unsere No-Gos.

Donald Trump hat seinen „Deal“ bekommen: Die USA haben Handelsvereinbarungen mit Großbritannien und China geschlossen, die Zölle sind – für vorerst 90 Tage – deutlich reduziert, die Börse atmet auf. Wer genau hinschaut, erkennt, dass Trump demselben Muster wie schon am Liberation Day folgt: viel Show, wenig Substanz.

Wer seine langfristige Investmentstrategie an Makro-Prognosen über Zölle, Handelsabkommen oder geopolitischen Drohkulissen ausrichtet, dürfte es schwer haben, weil sich die Lage schnell wieder ändern kann. Was bedeuten die von Donald Trumps Zöllen ausgelösten Kursschwankungen für Investoren? 

Seitdem Donald Trump am vergangenen Donnerstag die Welt mit drastischen Zöllen überzogen und China mit entsprechenden Gegenzöllen reagiert hat, ist aus der Verunsicherung der vorangegangenen Wochen schlagartig Panik geworden. Weltweit trennen sich Anleger von ihren Aktien, Anleihen und sogar Gold.

Wir beteiligen uns nur an hochprofitablen, robusten und zugleich beständig wachsenden Unternehmen höchster Qualität zu angemessenen Preisen. Dieser Ansatz hat sich gerade in turbulenten Marktphasen bewährt. Denn: Diese vermeintlich „langweiligen“, aber wettbewerbsüberlegenen Hersteller nicht-zyklischer Konsumgüter („Consumer Staples“) demonstrieren dann ihre – im Übrigen stets vorhandene – Stärke für alle sichtbar. Am Beispiel unseres Portfoliounternehmens Nestlé wollen wir die Qualitätsmerkmale robuster Geschäftsmodelle herausarbeiten.